Segunda (16): Mercado e a política de combustíveis passa por forte mudança após ações contra irregularidades

(..) “O setor de distribuição de combustíveis no Brasil está vivendo uma transformação profunda”, escreveram os analistas Monique Greco, Eric de Mello e Eduardo Mendes, do Itaú BBA, em relatório divulgado no início de fevereiro.

Empresas destacam importância do combate ao crime

Executivos do setor também reforçam a avaliação de mudança estrutural. “Quem está há muitos anos nesse segmento reconhece a relevância deste momento de combate ao crime organizado e práticas irregulares”, afirmou Rafael Grisollia, presidente da distribuidora mineira Ale Combustíveis.

A empresa, quarta maior distribuidora do país, informou que suas vendas cresceram 8,2% em 2025. Em estados como São Paulo e Rio de Janeiro, onde as fiscalizações foram mais intensas, os reflexos foram ainda mais evidentes.

Grandes distribuidoras ampliam participação

Entre agosto e setembro, segundo Grisollia, as vendas da Ale avançaram 30% no mercado paulista e 40% no mercado fluminense.

Em seu balanço de 2025, a Ipiranga destacou “forte expansão”, atribuída à retomada do mercado após medidas de combate às irregularidades no segundo semestre. As margens da empresa cresceram 7% no quarto trimestre em comparação com o mesmo período de 2024.

Já a Vibra Energia, líder do setor, também registrou crescimento consistente, impulsionado pelo fortalecimento do arcabouço regulatório e maior rigor na fiscalização.

Participação de mercado cresce nas vendas de gasolina e diesel

Dados da ANP mostram que, de dezembro de 2024 a dezembro de 2025, a participação conjunta de Vibra, Ipiranga e Raízen nas vendas nacionais de gasolina subiu de 53,16% para 55,41%. No diesel, a participação passou de 56,15% para 59,50%.

Embora pareça pequeno, cada ponto percentual do mercado de gasolina representa atualmente cerca de R$ 3 bilhões em receita anual. No diesel, cada ponto corresponde a aproximadamente R$ 4 bilhões por ano.

Recuperação do mercado em São Paulo e no Rio

A maior recuperação de mercado ocorreu justamente em São Paulo e no Rio de Janeiro. Segundo o Itaú BBA, entre março e dezembro as três grandes distribuidoras avançaram nove pontos percentuais no mercado paulista de gasolina e 13 pontos no mercado fluminense.

No diesel, as empresas recuperaram seis pontos percentuais em São Paulo e também 13 pontos percentuais no Rio.

Fiscalização e novas leis mudam cenário do setor

O setor vive agora um redesenho impulsionado por fiscalizações mais rigorosas e por medidas legislativas e regulatórias, como a aprovação da lei do devedor contumaz em dezembro.

Operações policiais miraram inicialmente postos e distribuidoras ligados ao Primeiro Comando da Capital em São Paulo e, posteriormente, a Refit, no Rio de Janeiro.

Para Emerson Kapaz, presidente do Instituto Combustível Legal, as operações marcaram um momento histórico para o setor. Ele destacou a descoberta do uso de fintechs para ocultar dinheiro de origem criminosa.

Mercado reage e ações sobem

A melhora do cenário também se refletiu nas ações das empresas. A Vibra atingiu no início de fevereiro o maior valor desde que deixou de ser BR Distribuidora. Já a Ultrapar, controladora da Ipiranga, alcançou no fim de fevereiro seu maior patamar desde o início de 2024.

A única exceção foi a Raízen, que enfrenta dificuldades financeiras. Na sexta-feira (13), a Justiça aceitou o pedido de recuperação judicial da empresa para reestruturar uma dívida estimada em R$ 65 bilhões.

Empresas médias também ampliam participação

Os dados da ANP mostram que os efeitos das operações se estenderam além das três gigantes do setor. Em São Paulo, empresas de médio porte ampliaram significativamente sua participação de mercado após a saída de distribuidoras suspeitas de fraude.

A Avant, por exemplo, dobrou sua fatia de vendas no estado, passando de 1,9% para 3,8%. Já a ALL avançou de 1,5% para 2,8% do mercado.

Arrecadação de impostos também cresce

No Rio de Janeiro, a Secretaria de Fazenda informou que a arrecadação de ICMS sobre combustíveis cresceu 8,12% em 2025, alcançando R$ 9,5 bilhões. O aumento foi impulsionado pela expansão da atividade econômica, pela variação de preços e pelo fortalecimento das ações de combate às irregularidades tributárias.

Fiscalização continua e novas fraudes preocupam

Apesar dos avanços, o setor alerta para novas formas de fraude, como as chamadas “bombas baixas”, que entregam menos combustível do que o indicado no visor.

Esse tipo de irregularidade resultou em 153 autos de infração emitidos pela fiscalização da ANP em 2025.

Em nota, a Vibra destacou que o combate ao mercado irregular e o aperfeiçoamento das regras contribuem para uma concorrência mais equilibrada. Segundo a empresa, com margens médias de cerca de R$ 0,15 por litro, qualquer manipulação ou adulteração gera forte desequilíbrio no mercado.

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